豪掷 130 亿人妖 中国，海尔拿下汽车行业巨头。

2 月 20 日晚间，汽车之家和海尔集团先后晓示，海尔集团旗下卡泰驰拟出资约 18 亿好意思元（约合东谈主民币 130 亿元），从中国祥瑞旗下云辰成本手中购买汽车之家 41.91% 的股份。

汽车之家，最中枢的业务在二手车。不外，若是海尔花了上百亿仅仅为了卖二手车，那就太说欠亨了，中国二手车交游的业务早已走头无路。

2024 年，在二手车经销商百强企业中，单车毛利率在 4% 以下的有 29 家，仅有 4 家毛利率在 10% 以上，更无谓曾经的经销商"一哥"广汇汽车还是并立退市。

更合理的讲解或然是，以汽车之家为跳板，海尔图谋渐入造车局。

一方面，汽车之家有资讯、流量和数据，海尔拿下汽车之家后，将同期手抓二手车交游引流进口和交游平台，可平直斗争结尾铺张者，了解用户需求偏好；再连接自有的家电方面的智能化工夫，为"东谈主车家"埋下伏笔。

另一方面，海尔的这一步，也算有迹可循。

小米在负责下场造车前，相似在汽车后商场还是布局多年。据公开数据，2011-2022 年间，小米参与汽车后处事商场的融资范围累计越过 125 亿元。

小米用十年 125 亿的汽车后商场"暗桩"布下法网恢恢，一旦造车便引爆万亿市值核弹，带动小米集团翻身把颂赞，雷军距离中国首富王座也仅剩一步之遥。

更戏剧的是，海尔与小米底本在家电商场就斗得难分高深。2023 年，两家企业的矛盾以致飞腾到法律层面，先是海尔告状小米洗衣机专利侵权，随后小米也发起反击并央求海尔多项专利无效，互诉专利侵权涉案金额破 10 亿元。

这场贴身肉搏也成了最懆急的商战教化，把"最了解我方的是敌手"演绎得大书特书，海尔摸着小米入局，此次胜算几何？

造车跳板？

汽车之家建设于 2008 年 6 月，由理思汽车创举东谈主李思创办，是国内最大的汽车行业资讯网站之一，与易车、懂车帝比肩为行业"三车"。在垂直类媒体平台基础上，汽车之家还繁衍出多类针对汽车经销商、金融机构的印迹处事和营销处事。

2024 年，汽车之家取得营收 70.40 亿元，同比减少约 2%；净利润为 16.81 亿元，同比着落 13.13%。

海尔集团称，汽车之家将算作海尔汽车产业生态的要害要害，在海尔和祥瑞的共同救援下链接沉稳发展现存业务。

提到汽车之家，就不得不说它的二手车业务。汽车之家曾在 2011 年推出"二手车之家"，提供二手车出售和转让信息。2018 年 6 月，汽车之家投资线上二手车拍卖平台天天拍车，而后又在 2020 年 12 月以收购口头拿下天天拍车戒指权。

据汽车之家败露，公司通过提供二手车展示等处事，以按期长或数目订价的口头，向经销商收取二手车信息展示处事费。此外，汽车之家还通过提供二手车交游促成处事，收取佣金。

这意味着，若得胜拿下汽车之家的戒指权，海尔集团将同期手抓二手车交游引流进口和交游平台。

但问题来了，海尔参加近 130 亿元收购汽车之家，难谈简直仅仅为了进攻二手车商场？稍许了解下二手车商场近况，就知谈事情没这样浅陋。

当下新车商场价钱战合而为一，部分新车价钱以致比二手车收购价还低，二手车商场盈利变得杰出艰难。左证筹办数据，2024 年不少二手车经销企业单车毛利率着落，在二手车经销商百强企业中，单车毛利率在 4% 以下的有 29 家，仅有 4 家毛利率在 10% 以上。

此外，2024 年部分时候段，二手车库存高达 50 天，远越以前一般不越过一个月的盘活率，如 11 月二手车商平均库存周期为 48 天。库存时候拉长，容易导致车辆贬值人妖 中国，使得二手车行业的资金占用风险增大。

这样看来，二手车商场天然还故意润空间，但似乎并不值得海尔参加如斯多数资金深度涉足。

那海尔收购汽车之家到底图什么？更合理的忖度是，海尔将其算作改日"造车"的跳板。

汽车之家经过多年发展，积贮了海量汽车铺张数据，从用户选车、购车到用车的全人命周期数据齐有。这些数据关于海尔完善汽车生态布局来说，无疑是要害拼图。通过收购汽车之家，海尔能够深度整合其线荣华量和用户数据，为改日造车打下坚实基础。

此外，从策略布局角度来看，海尔还是在汽车产业链多个方法落子，比如充电桩业务。收购汽车之家后，凭借其在汽车行业的影响力和资源整合才略，海尔有望整合凹凸游产业链，构建起完好的汽车产业生态。

更伏击的是，在新动力汽车甘心发展确当下，汽车智能化、网联化趋势日益较着，这与海尔在智能家居边界积贮的工夫和教会高度契合。海尔在智能硬件、物联网工夫方面实力浑朴，当这些工夫与汽车产业相连接，"东谈主车家"生态互联互通的愿景或然能更快扫尾。

这或然是海尔百亿收购汽车之家背后的筹办。思象一下，改日在海尔的潜在生意疆土中，铺张者不错通过智能家居系统辛苦戒指车辆充电、预热，或者用车载系统戒指家中电器征战。

值得隆重的是，二手车业务属于"汽车后商场"赛谈。小米在负责下场造车前，相似在汽车后商场还是布局多年。据公开数据，2011-2022 年间，小米参与汽车后处事商场的融资范围累计越过 125 亿元，参与次数越过 30 次，其中早期投资可能触及出行处事边界等细分商场。

这样看来，海尔收购汽车之家，其实和小米的造车前走过的路，有点相似。

多元化膨胀

收购汽车之家，又是一次海尔多元化的缩影。

在官宣收购汽车之家前几天，2 月 16 日，工业机器东谈主上市企业新时达发布公告，晓示其控股股东变更为青岛海尔卡奥斯工业智能有限公司，施行戒指东谈主也变更为海尔集团。据悉，海尔卡奥斯工业智能最终斥资约 25.19 亿元，三级小说赢得新时达约 2.19 亿股股份，占公司总股本的 26.83%。

若是说汽车之家是海尔在汽车边界的布局，那么此次收购则是海尔在工业自动化边界的一次伏击布局。当今，新时达酿成了戒指与驱动家具及系统业务、机器东谈主家具及系统业务、电梯戒指家具及系统业务等三伟业务板块。本次交游完成后，新时达将成为海尔集团旗下又一家上市公司。

回看海尔集团的发展历程，"买买买"不错说是它膨胀的主要策略。

1991 年 12 月海尔集团建设，张瑞敏担任总裁，运转履行多元化策略，使公司业务渐渐延长到空调、洗衣机、电视机等多种家电家具边界。算作海尔集团最大的业务板块，海尔智家于 1993 年 11 月在上海证券交游所上市。为止发稿，其 A 股市值越过 2400 亿元。

在海尔集团后续的发展经由中，"海尔系"在成本商场的影响力也赓续攀升。官网贵寓败露，当今，海尔旗下已领有海尔智家、海尔生物、盈康人命、上海莱士、雷神科技、众淼控股 6 家上市公司。若加上新时达与汽车之家，海尔系的上市公司疆土将扩展至 8 家，总市值超 3600 亿元。

其中，盈康人命、上海莱士齐是由海尔集团斥资购买而来。海尔生物、雷神科技、众淼控股则是海尔集团孵化而来。

2019 年，海尔集团公司斥资 18.29 亿元取得了上市公司星普医科的戒指权，并将公司改名为盈康人命，向医疗健康边界全面转型。

2024 年 6 月，上海莱士公告称，股东基立福与海尔集团的股份契约转让完成过户登记。海尔集团通过海盈康（青岛）医疗科技有限公司以总价 125 亿收购基立福所持有的上海莱士 20% 股份，并预备赢得 26.58% 的表决权。交游完成后，海盈康成为公司控股股东，海尔集团成为公司施行戒指东谈主。

值得一提的是，海尔集团旗下还有两家企业开启 IPO，二者齐是基于海尔集团多年的制造教会孵化而来。2024 年 9 月，海尔集团旗下工业互联网平台卡奥斯在山东证监局指示备案，负责开启 IPO。海尔旗下"供应链独角兽"日日顺曾经冲击上市，但于 2024 年 10 月，日日顺以撤离刊行上市央求扫尾了这场时长 3 年之久的 IPO 冲击之旅。

除了跨界收购，海尔集团还我方搭建创投平台，进行投资布局。海尔旗下的海尔成本建设于 2010 年，惩办范围超 300 亿，当今业务主要触及风险投资、私募股权投资、产业并购、政府率领基金等边界。

据官网先容，海尔成本聚焦智能科技、医疗健康边界产业投资，要点布局半导体、新材料、智能制造、医疗科技、医疗处事、医疗器械等细分边界，典型的投资案例包括华图训导、云从科技、多牛传媒、上海细胞等企业。

不外，海尔的多元化和小米比起来，如故有点不一样。小米的多元化不错说是随地吐花，手机、家电、汽车齐作念得有声有色。反不雅海尔，多元化策略不停鼓动，但基本盘家电的数据却弘扬一般。

这未免让东谈主怀疑，海尔一系列志在千里，是否更像是增长惊慌下的豪赌？

增长惊慌

海尔的基本盘，天然是家电，即是上市公司海尔智家。不错说，海尔的多元化布局，大多齐得围绕家电池块过甚背后的科技属性伸开，这样才智说明协同效应。

不外，算作海尔基本盘的海尔智家，如今却堕入了增长惊慌。这使得海尔的多元化布局，蒙上了暗影。

2024 年前三季度，海尔智家营收为 2029.7 亿元，增长率仅 2.17%；在第三季度同比仅微增 0.47%，而 2023 年同期还有 6.12%。

归母净利润情况相对好些，客岁前三季度同比增 15%，但不论是归母净利润金额，如故净利率，在"御三家"（海尔、格力、好意思的）里齐是垫底的，这较着能看出海尔智家有掉队的风险。

2024 年，前三季度，海尔智家归母净利润为 151.5 亿元，好意思的和格力分辩为 317 亿元和 220 亿元；海尔净利率为 7.6%，好意思的和格力分辩为 10.1% 和 14.5%。

海尔智家利润水平受连累，和它过度疼爱营销的策略筹办。2024 年前三季度，海尔智家的销售用度为 287.9 亿元，2023 年则为 410 亿元，均属于"逐日越过 1 亿元"的销售参加。响应在销售用度率方面，海尔智家在客岁前三季度为 14.2%，好意思的和格力分辩为 9.8% 和 6.9%。

除了营销策略，海尔在国内商场弘扬低迷亦然利润数据不睬思的要害要素。

2018-2023 年，海尔国内商场的营收从 1058 亿元增长至 1246 亿元，年复合增速仅为 3.3%，显贵低于同期好意思的集团的 8.2%。

而且，海尔家电业务在国内商场的这种逆境，可能还会赓续一段时候，主要原因是中国房地产商场下行，给国内家电业务带来赓续压力。

2021 年，中国楼市迎来历史巅峰，而后进入快速下行周期。2024 年前 11 个月，宇宙商品房销售面积为 8.6 亿平日米，较 2021 年同期的 15.8 亿平日米，整整较少了 7.2 亿平日米，暴减幅度高达 45.6%。这个减量范围颇大，而况地产销售还尚未触底。

从卖出商品房到产生家电需求，中间会有 1-2 年的滞后效应。2022 年地产运转大幅下滑，加之家电铺张左迁，下流家电边界疲软迹象在 2024 年上半年得以明晰地体现出来。据统计，中国白电商场上半年零卖量为 7774 万台，同比下滑 3.6%，零卖额为 2319 亿元，同比更是大幅下滑 7%。

天然筹办部门赓续出台政策，鼎力刺激家电铺张需求，但实质是透支改日需求，国内家电景气度好像率或将重回疲软态势。这意味着，海尔的高销售用度率，改日带来的边缘遵守会越来越低，因为大环境要素摆在那儿。

在这种布景下，不停膨胀、寻找新的增长点就成了势必的策略遴荐。于是就有了海尔集团在多元化上激进的"买买买"，以及最近收购汽车之家等一系列举动。

但"买买买"这种膨胀模式也有风险。

天然当今莫得海尔集团的财富欠债表数据，但从其基本盘海尔智家的数据来看，海尔智家的商誉风险在"御三家"中较着最高。为止 2024 年三季度末，海尔智家的商誉为 240 亿元，相对净财富的比例为 22%；好意思的和格力分辩是 15% 和 1%。

多元化膨胀、收购汽车之家人妖 中国，海尔集团的志在千里背后，其实充斥着挑战、惊慌和挑战，小米的旅途或然不错复制，关联词最中枢的上风——雷军却无法复制。